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亏损收窄55.7%,Keep仍需挖金

时间:03-29 来源:最新资讯 访问次数:107

亏损收窄55.7%,Keep仍需挖金

3月28日,Keep发布2023年全年财报。从全年数据来看,Keep全年营收21.38亿元,净亏损同比收窄55.7%,运营成本大幅降低,公司毛利明显提升,由2022年的9亿上涨至9.62亿元,已连续三年毛利上涨,保持了稳健的毛利率。本财年财报一个明显的改变是,从营收结构来看,Keep线上业务占比提升,成为第一大营收来源。相应的,2023年会员渗透率和平均月会员留存率较2022年均有提升,数据显示,Keep会员用户锻炼次数相比上一年暴增200%。所有数据都指向了一个趋势——作为Keep的优势领域,线上服务经过量变积累阶段开始爆发,用户付费意愿高速提升,进入加速质变阶段。而眼下,为保持领先身位,Keep正持续发力线上业务革新。3月27日,Keep在“处处皆主场”发布会上发布了Keep8.0版本App。根据Keep介绍,“处处皆主场”是本次8.0升级的核心主张,“处处”表示用户可以随时随地开启运动,开拓运动边界,“主场”则体现了个人在运动中的掌控感和积极情绪。Keep九年,始终是国人运动生活和趋势的引领者和试验场。如果梳理Keep过往的几次迭代,不难发现其中关键节点,最初的Keep是“一款好用的运动工具”,后来Keep举办线下赛事、开设Keepland,打破线上线下边界,这之后更是研发硬件,打通软硬件体验。这一次,Keep希望连接更广泛的用户,让所有有运动意愿的人都能在Keep的场子里玩起来。通过运动品类的扩展与外部设备的打通,拓展更多运动场景,连接更多运动爱好者,啃下更多运动品类市场,为商业前景打好基础。东方财富研报指出,中国健身市场的规模将在2027年涨至超过两万亿,对于该赛道玩家来说,市场远未饱和。夯实家庭运动场景的Keep,通过扩充运动品类与打通外界设备拓展更丰富的运动场景,这一布局对挖掘更广阔的市场来说至关重要。打磨商业模式,待估值回归2023年财报是Keep上市以来的首份年报,整体年报数据来看,Keep的这份成绩单具有阶段性里程碑意义。财报数据显示,通过持续完善商业模式,公司在多个关键指标上均实现了显著增长,不仅成功收窄了亏损,运营成本也大幅下降,背后是强大成本控制能力和高效运营效率的体现。值得一提的是,公司的毛利水平连续三年保持提升,2023年毛利由2022年的9亿元上涨至9.62亿元,实现了45%的毛利率。稳健的毛利率不仅证明了Keep产品和服务的市场竞争力,也反映出公司在经营管理上的成熟与稳健——这种稳健的毛利率指标状态,标志着公司已经进入了高质量发展阶段,是未来持续增长的基础。毛利率的提升主要是由于线上会员及付费内容的收入与毛利的增加,这意味着Keep进一步聚焦优势业务,进入高质量增长阶段。高质量发展的背后,ARPPU的提升起到了关键作用。财报显示,去年Keep赛事付费用户平均收入创历史新高,同比2022年增长30%。此外,会员渗透率再次提升至10.7%,远超行业平均水平。作为运动服务平台,用户归属感和认可度是首位,而ARPPU是这两者的最直接体现。创新高的ARPPU,充分证明了公司会员模式的成功,以及所提供的付费项目,切实满足了用户需求。比如会员课程,数据显示,Keep会员的锻炼次数增长了200%。此外,公司在虚拟体育赛事领域的表现尤为亮眼,持续发挥增长飞轮效应,也成为带动付费用户增长的重要业务。内容方面,Keep已经摸索出了一条成熟的产出模式,不管是线上课程还是虚拟赛事,都正在经历大爆发阶段。此前2022年,刘畊宏曾短暂带火了直播健身,但显然,更偏向娱乐性的内容与平台,始终难以让用户把运动变成长期坚持的生活方式。如今头部明星流量褪去,Keep依然挺立潮头,这不仅得益于Keep平台中健身课程层次感更丰富,选择性、专业度和连贯性也更强,同时,Keep具有完善的打卡记录功能与智能化体系和服务,更适合那些真正拥有长期健身需求的用户。Keep提供了一个闭环的、更健康有效的健身内容链条,自然也就留住了大量用户,且粘性持续增强。付费数据的全方位显著增长,证明了会员模式在运动健身领域的可行性和巨大潜力。在日渐完善的商业模式下,Keep盈利也只是时间问题,这种信心也将反应在股价与市值的变动上。与Keep眼下的发展基本面相比,市值出现了严重脱轨现象。而在当前的市场上,不乏基本面处于领先地位,但股价下跌的情况,且无法在市场上找到合理的理由。但基于商业模式的健康发展,Keep这种基本面稳定的公司,具备穿越周期的韧性,即便二级市场难以给Keep估值,它也依然可以从自身创造的商业价值和平台生态上,寻到最好的估值保障。当市场情绪回升,抑或Keep取得更大的业务突破,从而带动市值回归正常估值,就成了顺其自然的结果。国信证券研报显示,Keep作为头部健身平台,拥有国内四分之一的月活量,在国内运动健身之风兴盛的当下,有望乘此东风快速成长。8.0迭代,Keep拓展舒适圈基于升为第一大营收板块的线上业务,Keep乘胜追击发布8.0新版本。在8.0版本升级的发布会现场,Keep高级副总裁赵茜提出Keep的全新愿景是“成为10亿运动者的自由运动场”。8.0版本的Keep希望拓展舒适圈,突破更多人和人之间、场景和场景之间的边界,让所有用户回归“运动”这一最简单但最核心的诉求。在介绍中,8.0产品提供了一系列“新工具、新玩法、新内容”。首先,新工具的引入显著增强了Keep的实用性和便捷性。8.0产品可以覆盖60+运动品类和连接50多种外部设备,这意味着无论是专业运动员还是普通健身爱好者,都能在Keep上找到适合自己的运动方式并记录数据,这极大地拓展了潜在用户群体,使Keep能够满足更多人的健身需求。此外,快速发布模板和个人经验分享功能,使得用户能够轻松分享自己的运动成果和经验,进一步增强了社区的互动性和用户黏性。户外跑步路线的丰富性也满足了更多城市用户的户外运动需求。新玩法方面,Keep注入了更多的趣味性和社交性。比如备受年轻人欢迎的潮酷奖牌,Keep将与更多潮流IP合作,并引入盲盒等新颖玩法,进一步提升了Keep在年轻用户群体中的吸引力和影响力。据介绍,Keep已推出超600场奖牌赛事,拥有超1000万用户。此外,Keep还升级了活动功能,将圈子升级为俱乐部。截至目前,Keep每周推出200场活动,并已上线超140个运动俱乐部。这些新玩法不仅有助于吸引新用户,还能激发老用户的活跃度。马拉松赛事方面,Keep则持续为全马用户提供专业服务,以及丰富的社区活动。一系列社区及赛事,可以促进用户之间的交流和互动,这种社交属性的增强有助于形成用户粘性,使Keep成为一个集运动和社交于一体的综合性平台。针对新内容,Keep作为国内最大的运动课程平台,拥有海量的动作数据库和AIGC生成自动课程,为用户提供了丰富多样的健身课程选择。官方精品课的持续精耕和难度细分,使得课程更符合个人运动成长路径,有助于提升用户的满意度和忠诚度。智能体测和个性化训练方案的引入,也使得Keep能够为用户提供更加精准和有效的健身指导。此外,签约全网TOP达人并推出独家定制课程,不仅提升了Keep的课程质量和专业性,也进一步增强了其在健身领域的品牌影响力。这些新内容将有助于吸引更多对健身有需求的用户,并推动Keep在健身市场中的份额进一步扩大。Keep九年以来,平台上聚集了大量运动爱好者,从线上居家健身,到线下马拉松跑团,Keep不知觉中已经扮演着运动社区的角色。可以说本次8.0更新,Keep顺水推舟,满足用户需求,从线上健身教练转型为“半熟人”社区。社区的建立,意味着用户粘性及归属感将不断提升,并有更强的意愿消费及创造内容,从而,在Keep形成正向循环——具有高粘性的老用户,通过社群连接新用户,在成熟的社区氛围和高质量内容吸引下,新用户也逐步提升活跃度,从而反哺社区氛围。而以上种种终将反馈回纸面的财务表现,随着Keep运动平台逐步成熟,会员渗透率进一步提升,毛利率将持续增长,亏损随之收窄。眼下来看,漫长跋涉后,用户对Keep的信任正迎来大爆发,而信任最昂贵也最难迁移,这将是Keep进入高质量发展阶段的重要基础。

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